Andres Willa Abogado

Resumen Ejecutivo – Oportunidad de Inversión (Argentina)

I. Oportunidad Estratégica de Inversión

OPORTUNIDAD ÚNICA EN INFRAESTRUCTURA ELÉCTRICA NACIONAL

El Estado Nacional Argentino ha iniciado formalmente el proceso de privatización de la principal empresa de transporte de energía eléctrica en alta tensión del país, abriendo una ventana excepcional de acceso a un activo estratégico, irreemplazable y de carácter monopólico natural dentro del sistema energético argentino.

La operación involucra el control indirecto de TRANSENER S.A., concesionaria del servicio público de transporte de energía eléctrica en alta tensión, eje estructural del Sistema Argentino de Interconexión (SADI).

Se trata de una oportunidad singular para inversores institucionales internacionales interesados en activos de infraestructura crítica, con flujos regulados, alta visibilidad operativa y potencial de revalorización asociado a la normalización macroeconómica y regulatoria del país.

II. La Compañía – TRANSENER S.A.

TRANSENER S.A. es la principal empresa de transporte de energía eléctrica en alta tensión en la República Argentina, operando y manteniendo la red troncal de 500 kV que vincula los principales centros de generación con los nodos de consumo a nivel nacional.

Características clave:

• Operadora de aprox. 85% de la red de extra alta tensión del país.
• Infraestructura crítica, no replicable, con vida útil de largo plazo (>40 años).
• Negocio regulado, con ingresos previsibles y bajo riesgo de demanda.
• Participaciones indirectas en:

• TRANSBA S.A. (transporte troncal en Provincia de Buenos Aires)
• Transener Internacional Ltda., con presencia en Brasil

TRANSENER no compite: es la columna vertebral del sistema eléctrico argentino.

III. Estructura de la Operación – Proceso de Privatización

Mediante la Resolución MEC Nº 2090/2025, publicada en el Boletín Oficial, el Ministerio de Economía de la Nación autorizó el llamado a Concurso Público Nacional e Internacional para la venta de acciones de CITELEC S.A., sociedad controlante de TRANSENER S.A.

Marco legal:

• Ley Nº 27.742 (Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos)
• Decreto Nº 286/2025
• Decreto Nº 416/2025 (procedimiento vía plataforma)

IV. Activo en Venta

• Objeto del concurso: Venta del 50% del capital social de CITELEC S.A. actualmente en poder de Energía Argentina S.A. (ENARSA).
• CITELEC S.A.: Sociedad controlante de TRANSENER S.A., y accionista indirecta de:
  
  
  • TRANSBA S.A.
  • Transener Internacional Ltda.

La adquisición implica participación decisiva en el control de TRANSENER S.A., activo central del sistema eléctrico nacional.

V. Modalidad del Proceso

• Tipo: Concurso Público Nacional e Internacional
• Modalidad: Etapa múltiple
• Plataforma: 
• Pliego: Único de Bases y Condiciones, aprobado y disponible
• Tasación: Precio base determinado por BICE S.A.

Precio Base

USD 206.200.000

Este valor refleja una valuación conservadora, con descuento por riesgo país, y abre una clara oportunidad de upside para el inversor estratégico.

VI. Cronograma Oficial de la Licitación

• Consultas al pliego: Hasta el 13 de marzo de 2026 – 16:00 h
• Presentación de ofertas: Hasta el 23 de marzo de 2026 – 9:30 h
• Apertura de ofertas: 23 de marzo de 2026 – 10:00 h

La convocatoria será publicada y difundida a través de:

• Boletín Oficial
• Sitio web del Ministerio de Economía
• Portal del Banco Mundial (DGMARKET)

VII. Lectura Estratégica para el Inversor Internacional (lo que importa)

• Activo monopólico natural, imposible de replicar hoy en términos económicos, ambientales y políticos.
• Infraestructura crítica: el sistema eléctrico no funciona sin TRANSENER.
• Flujos regulados y defensivos, con potencial de mejora vía recomposición tarifaria.
• Privatización = catalizador de re-rating (gobernanza, financiamiento, valuación).
• Entrada a precio base inferior al valor económico de largo plazo.

No es una apuesta a Argentina. Es una compra de infraestructura esencial con descuento argentino.

VIII. Conclusión Ejecutiva

El proceso de venta de CITELEC S.A. ofrece una oportunidad excepcional y temporal para adquirir participación relevante en TRANSENER S.A., uno de los activos de infraestructura más estratégicos de la Argentina.

Quedo a disposición para evaluar contingencias y ajustar estrategias a este nuevo escenario.

Atte

ANDRES WILLA
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